विकल्प ट्रेडिंग उदाहरण

आप ऑनलाइन ट्रेडिंग कैसे शुरू कर सकते हैं?

लाखों शौकिया हर साल ऑनलाइन ट्रेडिंग में अपनी किस्मत आजमाते हैं, लेकिन अधिकांश अपनी पूरी क्षमता का एहसास करने में विफल रहते हैं और थोड़ा गरीब और बहुत समझदार हो जाते हैं। एक बात जो सभी असफल व्यक्तियों में समान होती है, वह यह है कि उनके पास अपने पक्ष में पैमाना बनाने के लिए आवश्यक मूलभूत जानकारी का अभाव होता है। लेकिन अगर कोई बाजार के रुझानों का अध्ययन करने के लिए पर्याप्त समय व्यतीत करता है, तो वे अपनी सफलता की बाधाओं को सुधारने के रास्ते पर अच्छी तरह से हो सकते हैं। अधिकांश निवेशक मूल्य परिवर्तन को प्रभावित करने वाले कारकों को समझे बिना संपत्ति खरीदते हैं। बाजारों को प्रभावी ढंग से व्यापार करना सीखना कार्रवाई का एक बेहतर तरीका है।

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इंट्राडे ट्रेडिंग क्या है और इंट्राडे ट्रेडिंग कैसे करें (Intraday Trading in Hindi)

इंट्राडे ट्रेडिंग क्या है हिंदी में: आज के समय में ट्रेडिंग विकल्प ट्रेडिंग उदाहरण करने के लिए बहुत सारे एप्प मौजूद हैं जिनकी मदद से लोग आसानी से ट्रेडिंग कर सकते हैं. मोबाइल एप्प के द्वारा ट्रेडिंग करने के कारण भारत में भी ट्रेडिंग धीरे – धीरे लोकप्रिय होती जा रही है. ट्रेडिंग के द्वारा बहुत सारे लोग पैसे कमाकर अमीर बन रहे हैं.

लेकिन जो लोग ट्रेडिंग में अभी नए हैं या फिर ट्रेडिंग सीख रहें हैं तो उन्हें ट्रेडिंग के बारे में अधिक जानकारी नहीं होती है. ट्रेडिंग भी अनेक प्रकार के होती है जिसमें से एक सबसे लोकप्रिय ट्रेडिंग का प्रकार है Intraday Trading.

यदि आपको पैसे से पैसे कमाना है तो इंट्राडे ट्रेडिंग एक अच्छा विकल्प हो सकता है.

अगर जो लोग नहीं जानते हैं Intraday Trading क्या है, Intraday Trading किसमें की जाती है, Intraday Trading कैसे करें, Intraday Trading से पैसे कैसे कमाए और Intraday Trading के फायदे तथा नुकसान क्या है, उनके लिए इस लेख से बहुत मदद मिलने वाली है.

इस लेख में आपको Intraday Trading के बारे में विकल्प ट्रेडिंग उदाहरण बहुत कुछ सीखने को मिलेगा और साथ में ही Intraday Trading करने के लिए कुछ जरुरी Tips भी आपको मिलेंगे, जो कि आपको इस लेख को अंत तक पढने से प्राप्त होंगे. तो चलिए बिना देरी के शुरू करते हैं इस लेख को और जानते हैं Intraday Trading क्या होता है.

शेयर मार्किट में CE और PE क्या है? 5 मिनट में समझें [2022] | What is CE & PE Stock Market Example in Hindi?

जो लोग वित्तीय पृष्ठभूमि से नहीं हैं, उनके लिए ऑप्शन ट्रेडिंग भ्रम से भरी है। बहुत सारे शब्द हैं जिन्हें समझना मुश्किल है। अगर आप शेयर मार्किट में CE और PE को अच्छे से समझना चाहते हो तो यह ब्लॉग पोस्ट सिर्फ आपके लिए है। पहली बार जब कोई ऑप्शन ट्रेडिंग सीखना शुरू करते हैं हर किसी के मन में यह सवाल आता है कि Stock Market में CE और PE क्या है?

तो लेख में हम इन शर्तों के बारे में आपके भ्रम को दूर करने के लिए उदाहरण के साथ सीई और पीई पर विवरण में चर्चा करेंगे। तो चलिए चर्चा करना शुरू करते हैं कि CE और PE क्या है?

Table of Contents

CE और PE क्या है? – What is CE & PE Share Market Example in Hindi?

CE क्या है?

CE कॉल ऑप्शन (Call Option) का शॉर्ट फॉर्म है, हालांकि वास्तव में इसका पूरा नाम कॉल यूरोपियन (Call European) है। CE निवेश अनुबंध (Contracts) हैं जो निवेशक को एक निश्चित समय सीमा के भीतर एक निश्चित लागत पर स्टॉक, बॉन्ड, उत्पाद, या अन्य संपत्ति या साधन खरीदने का अधिकार प्रदान करते हैं, वो भी बिना प्रतिबद्धता के।

मूल संपत्ति एक शेयर, बांड या कमोडिटी है। जब मूल संपत्ति का मूल्य बढ़ता है, तो कॉल खरीदार को लाभ होता है।

प्रतिभूतियों पर कॉल विकल्प (Call Option) निवेशक को एक निश्चित तिथि (समाप्ति तिथि) से पहले एक निश्चित कीमत (स्ट्राइक प्राइस) पर फर्म के शेयरों की निश्चित संख्या हासिल करने का विकल्प प्रदान करते हैं।

कॉल ऑप्शन (CE) कब खरीदें? – When विकल्प ट्रेडिंग उदाहरण to Buy Call Option in Hindi?

मान लें कि रिलायंस की वार्षिक आम बैठक (AGM) आ रही है, और आप उम्मीद करते हैं कि बैठक में एक महत्वपूर्ण निर्णय लिया जाएगा। हालाँकि स्टॉक वर्तमान में INR 1950 पर कारोबार कर रहा है, आप मानते हैं कि यह समाचार कीमत को अधिक बढ़ा देगा, संभवतः INR 1950 से ऊपर।

हालांकि, आप कैश सेगमेंट में रिलायंस को खरीदने से सावधान हैं क्योंकि यह बहुत जोखिम भरा है, और आप इसे फ्यूचर्स मार्केट में नहीं खरीदना चाहेंगे क्योंकि फ्यूचर्स आपको असीमित जोखिम के लिए उजागर करता है।

आप घोषणा के परिणामस्वरूप दर में वृद्धि से चूकना नहीं चाहते हैं, और आप अस्थिरता को खत्म करने के लिए थोड़ी सी राशि का जोखिम उठाने को तैयार हैं। आपके लिए, एक कॉल विकल्प एकदम सही है।

उदाहरण:

आप विकल्प बाजार में तरलता के आधार पर, एक ऐसे समय में जब मौजूदा कीमत INR 1950 है, एक रिलायंस कॉल ऑप्शन में INR 1970 की स्ट्राइक लागत के साथ व्यापार करने में रुचि हो सकती है।

चूंकि उस कॉल विकल्प को 10 रुपये पर उद्धृत किया गया था, आपको प्रति स्टॉक INR 10, या INR 2,500 का प्रीमियम खर्च करना होगा (रु 10 x 250 यूनिट)।

यदि रिलायंस का नकद बाजार मूल्य INR 1980 प्रति शेयर तक पहुंच जाता है (यानी, आपकी स्ट्राइक लागत रु 1970 + प्रीमियम 10 रुपये का शुल्क लिया गया) तो आपका मुनाफा शुरू हो जाता है।

PE का क्या अर्थ है? – What is PE in Stock Market in Hindi?

PE, Put Option का संक्षिप्त रूप है, हालाँकि, वास्तविक पूर्ण रूप पुट यूरोपियन है। पुट विकल्प (Put Option) एक अनुबंध है जो धारक को एक निश्चित समय अवधि के भीतर एक विशिष्ट लागत पर वास्तविक सुरक्षा के मूल्य से पहले बेचने या बेचने की प्रतिबद्धता नहीं बल्कि विशेषाधिकार देता है।

स्ट्राइक रेट वह निश्चित मूल्य है जिस पर पुट ऑप्शन का ट्रेडर बेचेगा। शेयरों, मुद्राओं, बांडों, वस्तुओं, वायदा और सूचकांकों को पुट विकल्प के लिए मूल संपत्ति के रूप में आदान-प्रदान किया जाता है।

कॉल ऑप्शन पुट ऑप्शन के बिल्कुल विपरीत है। किसी भी बाजार में विक्रेता के बिना बोली लगाने वाला कभी नहीं हो सकता। समान रूप से, आप विकल्प खंड में पुट विकल्प के बिना कॉल विकल्प प्राप्त नहीं कर सकते।

शेयर पुट ऑप्शन उसी तरह से काम करते हैं जैसे स्टॉक कॉल ऑप्शन करते हैं। इस स्थिति में, फिर भी, विकल्प निवेशक शेयर के मूल्य पर मंदी की स्थिति में है और गिरावट से लाभ की उम्मीद करता है।

पुट ऑप्शन खरीदते समय ध्यान रखने योग्य बातें?

पुट ऑप्शन शेयर उसी तरह से काम करते हैं जैसे स्टॉक कॉल ऑप्शन करते हैं। इस स्थिति में, फिर भी, विकल्प निवेशक शेयर के मूल्य पर मंदी की स्थिति में है और गिरावट से लाभ की उम्मीद करता है।

आपको स्टॉक की चाल पर कड़ी नजर रखनी चाहिए। यह संभव है कि शेयर की कीमत गिरती है, लेकिन फिर समाप्ति से ठीक पहले फिर से बढ़ जाती है। इसका मतलब यह होगा कि आप लाभ का मौका चूक गए हैं।

उदाहरण:

मान लें कि आप ABC स्टॉक के मालिक हैं और अनुमान लगाते हैं कि कंपनी का तिमाही प्रदर्शन विश्लेषकों की अपेक्षाओं से कम होगा। यह INR 1950 के मौजूदा स्टॉक मूल्य प्रति स्टॉक में गिरावट का कारण हो सकता है।

आप मूल्य में गिरावट से लाभ के लिए प्रति शेयर 10 रुपये के बाजार द्वारा निर्धारित प्रीमियम पर INR 1930 के स्ट्राइक मूल्य पर ABC पर एक पुट विकल्प (Put Option) खरीद सकते हैं। मान लें कि अनुबंध लॉट में 250 शेयर हैं। एबीसी पर एक पुट ऑप्शन खरीदने के लिए, आपको 2,500 रुपये (250 स्टॉक x 10 रुपये प्रति इक्विटी) का प्रीमियम देना होगा।

फायदा क्या होगा?

यदि शेयर की कीमत 1930 रुपये तक गिरती है, तो आप अपने पुट विकल्प का उपयोग करने पर विचार कर सकते हैं। फिर भी, यह आपके 10 रुपये/स्टॉक प्रीमियम को कवर नहीं करता है। नतीजतन, आप स्टॉक की कीमत कम से कम 1920 रुपये तक गिरने तक इंतजार करना चाह सकते हैं।

तब तक देखें जब तक कि स्टॉक 1910 रुपये या 1900 के स्तर तक न गिर जाए, अगर कोई संकेत है कि यह होगा। यदि नहीं, तो अवसर का लाभ उठाएं और जितनी जल्दी हो सके विकल्प का उपयोग करें। प्रीमियम लागत घटाने के बाद, आप प्रति शेयर 10 रुपये का लाभ अर्जित करेंगे।

नुकसान क्या हो सकता है?

हालाँकि, आप विकल्प की अवहेलना कर सकते हैं यदि शेयर की लागत पूर्वानुमान के अनुसार गिरने के बजाय बढ़ती है। आपका नुकसान 2,500 रुपये या 10 रुपये प्रति शेयर तक सीमित रहेगा।

ऑप्शंस एंड पुट को भारतीय बाजार में किसी भी सिक्योरिटीज पर बेचा या खरीदा नहीं जा सकता है। सेबी के सख्त विनिर्देशों को पूरा करने वाले केवल उन शेयरों को विकल्प व्यापार करने की अनुमति है। इन शेयरों को शीर्ष 500 शेयरों में से चुना गया था, जिसमें पिछले 6 महीनों में औसत दैनिक बाजार मूल्यांकन और औसत नियमित कारोबार की मात्रा जैसे मापदंडों को ध्यान में रखा गया था।

हमें आशा है की यह ब्लॉग पोस्ट को पढ़ने के बाद आपके सवाल Stock Market में CE और PE क्या है? (What is CE & PE Share Market Example in Hindi इसका जवाब आपको आसानी से मिल गया होगा। हालांकि, हम अनुशंसा करते हैं कि आप F&O सेगमेंट में प्रवेश करने से पहले एक संरक्षक से भविष्य और विकल्पों को ठीक से सीख लें।

विकास तिवारी इस ब्लॉग के मुख्य लेखक हैं. इन्होनें कम्प्यूटर साइंस से Engineering किया है और इन्हें Technology, Computer और Mobile के बारे में Knowledge शेयर करना काफी अच्छा लगता है.

Stock Market Trading Tips: स्‍टॉक ट्रेडिंग से चाहिए मुनाफा तो टेक्निकल एनालिसिस पर करें गौर, चुन सकेंगे सही शेयर

नई दिल्‍ली, समीत चव्हाण। शेयर बाजार के निवेशक निवेश करते समय आने वाली दिक्कतों को समझते हैं, खासकर जब अस्थिरताओं पर आवश्यक जानकारी विकल्प ट्रेडिंग उदाहरण नहीं मिल पाती। बाजार में उतार-चढ़ाव के समय अनिश्चितता और बढ़ जाती है, तब निवेशक मूल्य में उतार-चढ़ाव की भविष्यवाणी नहीं कर पाते। औसत निवेशक आमतौर पर अपने निवेश/पोर्टफोलियो मैनेजर की सलाह पर या विशेषज्ञों की भविष्यवाणियों पर दांव लगाते हैं। टेक्निकल एनालिसिस की मदद से निवेशक स्टॉक चार्ट को देखकर इनसाइट्स प्राप्त कर पाते हैं और उन्हें स्टॉक में निवेश से जुड़े कैलकुलेशंस और जोखिम की जानकारी देते हैं जिससे वे हायर रिटर्न्स प्राप्त कर पाते हैं।

एक निश्चित अंतराल में शेयरों की कीमत और वॉल्यूम वैरिएशंस का अध्‍ययन करते हुए भविष्य के लिए कीमत का पूर्वानुमान आसान हो जाता है। टेक्निकल एनालिसिस 100 प्रतिशत सटीकता के साथ परिणाम प्रदान नहीं करता, यह सच है लेकिन जब बाजार में सुस्ती छाई हो तो सही विकल्प चुनने में यह मूल्यवान मददगार होता है। निवेश करते समय लोगों को टेक्निकल एनालिसिस के निम्‍नलिखित फीचर्स को समझना आवश्यक है।

शॉर्ट टर्म ट्रेडिंग

शॉर्ट टर्म ट्रेडर्स टेक्निकल एनालिसिस का इस्तेमाल करते हैं और उनके लिए यह एक भरोसेमंद टूल है जो उन्हें स्टॉक के मौजूदा ट्रैजेक्टरी का अंदाज लगाने में मदद करता है। चूंकि, यह अपेक्षाकृत सीमित समयसीमा में शेयरों को खरीदने, बेचने या रखने के लिए एक रिस्की तरीका हो सकता है, पैटर्न और ट्रेंड्स का अध्ययन करने के लिए किसी विधि या कुछ टूल्स पर निर्भरता जोखिम को नियंत्रित रखने में मदद कर सकती है। इसके अलावा ट्रेडर्स इसका इस्तेमाल अनिश्चित निवेशकों को बाहर निकालने के लिए एक टूल के रूप में करते हैं। यह प्रॉमिसिंग स्टॉक्स पहचानने और सुविधाजनक निर्णय लेने का लाभ प्रदान करता है।

एंट्री और एक्जिट पॉइंट्स

स्टॉक चार्ट का एनालिसिस करके निवेशक शेयरों को खरीदने और बेचने के लिए अपने एंट्री और एक्जिट पॉइंट्स का समय निर्धारित कर पाते हैं। यह डिमांड और सप्लाई को समझने के साथ ही ट्रेंड्स को तोड़ने और अधिक से अधिक रिटर्न हासिल करने का समय तय करने में मदद करता है। स्टॉक के बारे में बहुत सारी जानकारी अक्सर लोगों को भ्रमित करती है और उनके निर्णय लेने की क्षमता को प्रभावित करती विकल्प ट्रेडिंग उदाहरण है, ऐसे में टेक्निकल एनालिसिस महत्वपूर्ण इंडिकेटर्स को सरल बनाता है, निवेशकों के लिए ट्रेडिंग को सुव्यवस्थित करता है।

कीमत के पैटर्न्स का एनालिसिस

स्टॉक ट्रेडिंग में बुद्धिमानी से भरे निर्णय लेने के सबसे महत्वपूर्ण तत्वों में से एक होने के नाते टेक्निकल एनालिसिस से प्राइस पैटर्न का एनालिसिस निवेशकों को बेस्ट प्राइस पर खरीदने या बेचने में काफी मदद कर सकता है। इससे उन्हें मूवमेंट और ओवर-वैल्यूएशन से बचने की अनुमति मिलती है क्योंकि बदलते मूल्यों की भविष्यवाणी आसान हो जाती है। वे संभावित टारगेट तय करने में भी उपयोगी हो सकते हैं, वहीं शुरुआती ट्रेंड रिवर्सल भी पहचाना जा सकता है। जैसे पैटर्न खुद को दोहराते हैं, निवेशकों को सूचित निर्णय लेने में मदद मिलती है। रोजमर्रा के कामों में टेक्निकल एनालिसिस लागू नहीं होते।

सपोर्ट और रेजिस्टेंस लेवल

इस परिदृश्य में लंबी अवधि तक शेयरों की कीमत में एक सीमा में उतार-चढ़ाव दिखता है, जिससे स्टॉक की बिक्री और खरीद पर भविष्यवाणी करना और कॉल लेना मुश्किल हो जाता है। टेक्निकल एनालिसिस की सहायता से स्टॉक चार्ट के भीतर सपोर्ट और रेजिस्टेंस स्तरों की पहचान करने से निवेशक को खरीदने या बेचने के बारे में निर्णय लेने के लिए प्रासंगिक विकल्प मिल सकते हैं। यदि कोई विशेष स्टॉक सपोर्ट और रेजिस्टेंस सीमा को पार करता है, तो यह ट्रेडिंग करने योग्य होता है जो उसके अच्छे स्वास्थ्य और मांग को दर्शाता है।

ट्रेंड्स का एनालिसिस

चाहे वह टेक्निकल एनालिसिस टूल के इस्तेमाल की बात हो या न हो, शेयर बाजारों के मौजूदा ट्रेंड्स को समझना किसी भी निवेशक के लिए सिस्टम में प्रवेश करने से पहले की एक बुनियादी आवश्यकता है। व्यावहारिक निर्णय लेने के लिए वर्तमान और व्यापक डिग्री में बाजार के ट्रेंड्स को समझना आवश्यक है। टेक्निकल एनालिसिस किसी स्टॉक के ऐतिहासिक, वर्तमान, समग्र प्रदर्शन और स्वास्थ्य को सामने लाता है। फिर चाहे वह अपट्रेंड्स, डाउनट्रेंड्स या हॉरिजोन्टल ट्रेंड्स में रहें, निवेशक उसकी खरीद-बिक्री का फैसला बेहतर तरीके से ले सकेंगे।

मूल्य और वॉल्यूम एनालिसिस का कॉम्बिनेशन

अंत में, एक कॉम्बिनेशन के रूप में प्राइस मूवमेंट और वॉल्यूम का एनालिसिस अक्सर निवेशकों को किसी भी चाल की वास्तविकता का पता लगाने में मदद करता है। डिमांड और सप्लाई साइकिल दोनों पहलुओं में बदलाव को प्रभावित करती है। टेक्निकल एनालिसिस ट्रेड के वॉल्यूम के इतिहास के अवलोकन की अनुमति देता है। इससे स्टॉक्‍स के ट्रेंड्स को समझने में मदद मिलती है। उदाहरण के लिए, जब स्टॉक का मूल्य बढ़ता है और परिणामी रूप से वॉल्यूम भी बढ़ता तो यह एक पॉजिटिव ट्रेंड की पहचान होती है। यदि ट्रेड का वॉल्यूम में मामूली वृद्धि है, तो इसे रिवर्स ट्रेंड के रूप में पहचाना जाता है। इस वजह से दो पहलुओं की कम्बाइंड स्टडी निवेशकों को पैटर्न बेहतर ढंग से समझने की अनुमति देता है।

इस वजह से, सही रणनीति के साथ निवेश करने के लिए, स्टॉक चार्ट्स के ओवरऑल असेसमेंट और उस समय के अनुसार ट्रेडिंग विकल्पों की उपलब्धता के लिए टेक्निकल एनालिसिस टूल फायदेमंद हो सकते हैं।

(लेखक एंजेल ब्रोकिंग लिमिटेड के टेक्निकल एंड डेरिवेटिव्स के चीफ एनालिस्‍ट हैं। प्रकाशित विचार उनके निजी हैं।)

इनकम टैक्स ने कैसे पकड़ा शेयर ब्रोकर्स के बड़े नेटवर्क का काला कारोबार

मुंबई के इनकम टैक्स इन्वेस्टिगेशन टीम ने पूरे देश में फैले शेयर ब्रोकर्स के ऐसे नेटवर्क का पर्दाफाश किया है. शेयर बाजार में ब्रोकर्स कई कंपनियों के घाटे और लाभ को फर्जी वायदा कारोबार के जरिए एडजस्ट कराते थे. ऐसे फर्जी कारोबार को रिवर्सल ट्रेड भी कहते हैं.

दीपू राय

• नई दिल्ली,
• 09 दिसंबर 2019,
• (अपडेटेड 09 दिसंबर 2019, 12:47 PM IST)

मुंबई की इनकम टैक्स इन्वेस्टिगेशन टीम ने पूरे देश में फैले शेयर ब्रोकर्स के ऐसे नेटवर्क का पर्दाफाश किया है, जो फर्जी ट्रेड करके अपने कस्टमर के घाटे और लाभ के साथ कालेधन को भी साफ करते थे. टैक्स विभाग ने देशभर में ब्रोकर्स के कई ठिकानों पर छापे मारकर करीब 6,000 करोड़ रुपये की फर्जी ट्रेडिंग को पकड़ा है.

टैक्स अधिकारी ने कहा, ''अभी तो यह शुरुआत भर है, हम जल्द ही बड़ी मछलियों तक पहुंचने वाले हैं. शेयर बाजार को पारदर्शी बनाने के लिए जरूरी है कि ऐसे लोगों को इससे बाहर किया जाए.'' टैक्स अधिकारी ने नाम नहीं छापने की शर्त पर इंडिया टुडे से कहा कि इसमें बुलियन कारोबार से जड़ी कंपनियों के अलावा कई बड़े ब्रोकरेज हाउस भी हैं. इस ऑपरेशन विकल्प ट्रेडिंग उदाहरण के बाद हमें कई बड़े सुराग मिले हैं.

दिल्ली-एनसीआर में छापेमारी

टैक्स विभाग ने दिल्ली, नोएडा, गुरुग्राम, गाजियाबाद, मुंबई, कानपुर, कोलकाता जैसे शहरों में ब्रोकर्स और ट्रेडिंग मेंबर्स के कुल 39 ठिकानों पर छापेमारी की. छापेमारी की कार्रवाई मंगलवार सुबह से शुरू होकर शनिवार को खत्म हुई. वित्त मंत्रालय के एक बड़े अधिकारी का कहना है कि ये ब्रोकर्स टैक्स चुराने वालों को मदद करते हैं.'' ब्रोकर्स खुद और दूसरे अन्य ब्रोकर्स के साथ साजिश करके खुद ही सौदा काट लेते थे. सबकुछ पहले से तय होता था कि किस क्लाइंट के ट्रेड को घाटा दिखाना है किसे फायदा. ज्यादातर ये जालसाजी का ट्रेड वायदा कारोबार के तहत ईलिक्विड ऑप्संस में हो रहा था.''

ट्रडिंग को किया मॉनिटर

छापेमारी से पहले छह महीने तक इन ब्रोकर्स के ट्रेडिंग को मॉनिटर किया. उसके बाद संदेहास्पद ट्रेडिंग से जुड़े आंकड़ों को लेकर मुंबई टैक्स इन्वेस्टिगेशन टीम के नेतृत्व में करीब 90 टैक्स अधिकारियों ने पूरे देश में ऐसे ब्रोकर्स के ठिकानों पर धावा बोल दिया. टैक्स अधिकारी ने कहा कि जिन ब्रोकर्स के यहां छापेमारी हुई है उनमें से करीब 80 फीसदी ब्रोकर्स ने अपने शुरुआती बयान में ये मान लिया कि क्लाइंट के लिए ये गलत काम कर रहे थे.

शेयर बाजार के रेगुलेटर सेबी ने भी समय-समय पर वादी करोबार से जुड़े सिंक्रोनाइज्ड ट्रेडिंग के जरिए गलत काम करने वालों पर सवाल उठाया है.

कैसे काम करता है डेरिवेटिव मार्केट?

आम लोग यही समझते हैं कि पैसे देकर शेयर खरीद लिए जाते हैं और बेचने वालों को पैसा विकल्प ट्रेडिंग उदाहरण मिल जाता है. लेकिन बड़ा कारोबार इससे अलग होता है, जिसे वायदा कारोबार या डेरिवेटिव कहते हैं. इसमें शेयरों की डिलिवरी नहीं होती. यहां शेयर का दाम कहां तक पहुंचेगा इस सपने का कारोबार होता है. इसे अंग्रेजी में 'अंडरलाइंग एसेट वैल्यू' कहते हैं.

शेयर खरीदने-बेचने के लिए कॉन्ट्रैक्ट

खरीदने और बेचने वाले में एक समझौता होता है कि एक तय समय सीमा और कीमत पर दूसरी पार्टी इन शेयर को खरीदेगी. इसे फ्यूचर डेरिवेटिव कहते हैं. मान लीजिए रमेश और सुरेश एक फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट करते हैं. कॉन्ट्रैक्ट की शर्त ये है कि रमेश XYZ बैंक के 100 शेयर 500 रुपये प्रति शेयर के रेट से अगले दो महीने के भीतर खरीद लेगा. इस बीच शेयर की कीमत 450 रुपये पर आ जाती है. ऐसे में रमेश को कॉन्ट्रैक्ट पर तय कीमत से 50 रुपये का नोशनल घाटा होने लगा. अब रमेश के पास दो विकल्प (ऑप्शन) हैं. या तो वो कॉन्ट्रैक्ट को दो महीने की एक्सपायर तारीख से पहले सेटल कर ले और सुरेश को 50 रुपये प्रति शेयर के हिसाब से पैसा दे दे.

दूसरा ऑप्शन ये है कि रमेश एक्सपायरी तारीख (दो महीना) तक इंतजार करे. दूसरा- मान लीजिए एक्सापयरी के दिन XYZ की कीमत 475 रुपये पर आ जाती है, यानी तय कॉन्ट्रैक्ट के समय की कीमत से 15 रुपये कम. ऐसे में कॉन्ट्रैक्ट के एक्सपायर के समय रमेश को (15 रुपये X 100 शेयर) के हिसाब से सुरेश को 1500 रुपये देना होगा. गौर करिए, यहां वास्तव किसी फिजिकल शेयर का लेन-देन नहीं है. इस फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट में रमेश ये कह कर कन्नी नहीं काट सकता है कि शेयर की कीमत उसके उम्मीद के मुताबिक नहीं है.

ये भी हैं विकल्प

लेकिन शेयर बाजार ने रमेश जैसे लोगों के लिए दो और विकल्प ढूंढ निकाले, जिसे ऑप्शन डेरिवेटिव कहते हैं. इसमें आपके पास ऑप्शंस होता है कि आप कॉन्ट्रैक्ट की शर्तों को पूरी तरह नहीं मानें. बस इस न मानने के लिए कॉन्ट्रैक्ट के वक्त सुरेश को थोड़ा पैसा दें दे. इसे घूस नहीं, शेयर बाजार इसे ‘प्रीमियम’ कहते हैं. ये ऑप्शन भी दो तरह के होते हैं अगर आप खरीदने का विकल्प लेते हैं तो इसे 'कॉल ऑप्शन' कहा जाएगा और बेचने के का विकल्प चुनते हैं तो ‘पुट ऑप्शन’. इस प्रीमियम को देकर रमेश XYZ के शेयर की कीमत में होने वाले घाटे के जोखिम को कम कर सकता है और अगर दो महीने में (एक्सपायरी तक ) शेयर की कीमत 500 से ऊपर हो जाती है तो पूरा फायदा रमेश को मिलेगा क्योंकि तय शर्त के मुताबिक उसे केवल हर शेयर के लिए 500 रुपये चुकाने हैं.

आपको जानकर हैरानी होगी कि भारत सहित शेयर बाजार के कुल टर्नओवर का बड़ा हिस्सा डेरिवेटिव में होता है. उदाहरण के लिए हमने नेशनल स्टॉक एक्सचेंज और बांबे स्टॉक एक्सचेंज को पिछले पांच दिनों के मार्केट टर्नओवर को देखा. 97 फीसदी से ज्यादा कारोबार डेरिवेटिव यानी फ्यूचर एंड ऑप्शन जिसे बाजार में एफ एंड ओ भी कहा जाता है. डेरिवेवटिव या वायदा कारोबार आज की तारीख में हर बाजार में होता है चाहे वो शेयर बाजार हो या फिर करेंसी हो या कमोडिटी.

आखिर शेयर ब्रोकर्स कैसे फायदा पहुंचाते थे?

टैक्स विभाग ने देखा कि कुछ ब्रोकर्स खुद दो पार्टी बनकर या अपने जैसे ब्रोकर्स को पार्टी बनाकर सौदे को अंजाम दे रहे हैं. ये सौदे उन शेयरों हो रहे है जो ईलिक्विड है यानी जहां सौदे बहुत कम हो रहे थे. उदाहरण के लिए रमेश का क्लाइंट Z है जिसे चालू साल में घाटा हुआ है और वो चाहता है कि उसका काला धन इस बाजार के जरिए सफेद हो जाए. दूसरी ओर Y है, जिन्हें बिजनेस गेन यानी मुनाफा हुआ है और वो चाहते हैं कि उन्हे लॉस यानी नुकसान हो जाए ताकी फायदे को एडजस्ट किया जा सके. कुल मिलाकर टैक्स न देना पड़े. तीसरा ऐसा क्लाइंट है जिन्होंने भारी भरकम बैंक लोन लिया है लेकिन उनका बिजनेस ठीक नहीं चल रहा है. उन्हें डर है कि बैंक लोन को वापस ले सकता है या फिर चार्ज बढ़ा देगा. उन्हें फर्जी मुनाफा चाहिए.

ये ब्रोकर्स कमीशन लेकर इन तीनों जरूरतों को डेरिवेटिव मार्केट से पूरा कर रहे थे.

मान लीजिए Z और Y एक ऐसे ही ब्रोकर के क्लाइंट हैं, जिसमें से एक को (Z) नुकसान दिखाना है और दूसरे (Y) को मुनाफा. ब्रोकर ने एक ऐसे शेयर को चुना जहां बहुत ज्यादा ट्रेड नहीं हो रहा है और खुद ही बायर और सेलर बनकर ट्रेड को अंजाम दे गया. रिवर्स बाय एंड सेल यानी खरीद-बिक्री के उल्टे ट्रेड के जरिए दोनों क्लाइंट Y और Z की जरूरत को पूरा कर दिया. यही काम दो से अधिक ब्रोकर ने मिलकर भी किया है. टैक्स विभाग ने पाया कि देश भर में कुछ ब्रोकर्स अपने क्लाइंट को इस तरह की सुविधा दे रहे हैं.

छापेमारी में मिले गोरखधंधे करने वाली कंपनियों के शामिल होने के संकेत

इनकम टैक्स विभाग की सबसे बड़ी बॉडी सीबीडीटी ने कहा कि इस छापेमारी में उनके विभाग को तीन पेनी स्टॉक और कुछ बड़े गोरखधंधे करने वाली कंपनियों के शामिल होने के संकेत मिले हैं. सीबीडीटी ने इस छापेमारी के बाद कहा कि “मुनाफा और नुकसान उठाने वाली कुछ कंपनियों ने इस गलत तरीके का इस्तेमाल किया है. एक अनुमान के मुताबिक इसके जरिए करीब 3500 करोड़ को एडजस्ट किया गया है. हाल के सर्च और सर्वे से गलत तरीके से लबी अवधि वाले यानी लॉग टर्म गेन दिखाने वालों का भी पता चला है, जिन्होंने तीन पेनी स्टॉक्स के जरिए करीब 2000 करोड़ रुपये के मुनाफे में हेराफेरी की है”.